一般來說，在未上市股邁向上市櫃的路途中，必將歷經幾個重要的審查階段。當公司向證交所（申請上櫃者為OTC）提出上市/上櫃買賣申請後，需分別經過證交所（申請上櫃者為OTC）之審議委員會、董事會審核通過，並報請證期會核備；當這些階段都順利通過後，公司便可委請券商進行承銷手續，並依規定於三個月內掛牌。因此，當未上市股一路過關斬將到越後面的審查階段，則公司最後成功上市櫃的可能性越高，股價將極有表現機會；因此越接近掛牌階段的公司股票交易將越熱絡，股價也將節節升高。反之，若公司在審查過程中的任何一個階段受挫，則通常未上市股價會大受影響。
　　而為了使得未上市股票交易能獲有效管理，目前OTC也設立了興櫃股票市場；希望藉由這個新興市場，讓未上市股票在財報及各項營運資訊更為透明的情況下，保障投資人權益。興櫃掛牌資格為已申報上市櫃輔導契約，並有兩家以上推薦證券商的未上市公司。